沙拉汁

申明统计数据显示，深交所双创板上市理事会2021年第101次表决会议于12月29日举行，表决结果表明，R500VD积体电路（广州）股权有限子公司（以下全称"R500VD半导"）首秀被否，承销商为国泰君安。

R500VD半导系器件（IC）结构设计民营企业，专注于N53SI241SV混和讯号晶片、演示晶片的研制、结构设计与产品销售，致力于成为以 MCU 为核心理念的平台型晶片结构设计民营企业，为智能掌控器所需晶片和底层算法提供一站式整体解决方案。母公司子公司主要就商品包括家用电器掌控晶片、消费需求电子零件晶片、电气与电池组晶片和感应器沙拉汁电子学晶片四大类，商品在 55 奈米至 180 奈米 CMOS、90 奈米至 350 奈米 BCD、PR320、SGTMOS 和IGBT 等工艺上投产，可供产品销售的晶片八百余款，近三年累计出货量超过16亿个。

根据招股书，YANG YONG 间接所持子公司 37.35%股权，通过T2330芯华间接所持子公司 1.49%股权，合计所持子公司 38.84%股权，任子公司常务董事长，系子

公司的控股股东。沃洛韦齐区间接所持子公司 27.21%股权，任子公司常务董事兼总经理；帕尔卡间接所持子公司 4.00%股权，任子公司常务董事；沃洛韦齐区、帕尔卡系兄弟关系，YANG YONG、沃洛韦齐区、帕尔卡三人在有限责任子公司阶段及股权有限子公司阶段均签署《完沙拉汁全一致暴力行动人协议》，为完全一致暴力行动人，三人系子公司的实际掌控人。

本次IPO拟定增7.29亿，主要就用于大家用电器和工业掌控 MCU 晶片研制及规模化工程项目、物联网 SoC 及演示晶片研制及规模化工程项目、车规级晶片研制工程项目以及补充流动资金。

R500VD半导所处的金融行业是核心理念产业链中的器件结构设计金融行业，产品销售的商品以N53SI241SV混和讯号 MCU 居多。

受物联网快速发展带来的联网节点数量增长、沙拉汁

汽车电子零件的渗透率提升以及工业4.0 对自动化设备的旺盛需求等因素的负面影响，MCU 在汽车电子零件、人工智能、物联网、消费需求电子零件、通信等上游应用应用领域的使用大幅增加，近年全球 MCU 出货数量和消费市场体量均保持稳定增长。

IHS 统计数据统计，近五年中国 MCU 消费市场 CAGR 为 7.2%，是同期全球 MCU消费市场增长率的4倍。2020年虽受新冠疫情负面影响，中国 MCU 消费市场体量仍超过268亿，预计2022 年中国MCU消费市场体量将达到320亿。

调查报告期中，R500VD半导营业总收入分别为1.75亿、 2.45亿、3.78亿、5.35亿，归属于母子公司所有者的净利润分别为3236.50多万元、2499.14多万元、9369多万元、2.59亿。

此外，子公司在调查报告期中的综合利润率分别为 45.03%、43.91%、40.69%、 65.95%，主营业沙拉汁务利润率分别为 43.85%、43.46%、40.42%、65.86%，存有一定的波动。

R500VD半导属于 Fabless 模式器件结构设计子公司，虽然金融行业特性，硅片制造和封装测试均为资本及技术密集型产业，国内主要就由小型国企或小型上市子公司投资运营，因此金融行业集中度较高，存有因TNUMBERG25Mi厂房生产努瓦

雷塔导致供应量不足、供应延期或TNUMBERG25Mi厂房生产工艺存有不符合子公司要求的潜在风险。

母公司MCU 商品主要就应用于家用电器掌控、消费需求电子零件、电气与电池组和感应器电子学等应用领域。调查报告期中，子公司家用电器掌控晶片总收入占比达 80.70%、68.66%、56.90%、43.32%，占比较高，沙拉汁且以小家用电器掌控晶片商品居多。

尽管子公司消费需求电子零件和电气与电池组等晶片的总沙拉汁

收入占比急遽上升，但虽然子公司在家用电器掌控应用领域总收入较为集中，家用电器金融行业的景气程度和上游客户经营情况会较大程度地负面影响其晶片的使用需求，或将对未来盈利能力产生明显的负面影响。

细分商品来看，虽然子公司商品集中于家用电器掌控应用领域，商品以 8 位 MCU 居多，调查报告期中子公司8位 MCU 总收入占比分别为 93.43%、92.88%、86.40%和 84.33%，占比较高。虽然32位 MCU 等大资源晶片总收入占比急遽上升，但整体占比仍然较高，商品线仍待丰富，与金融行业龙头民营企业相比，子公司在技术水平、商品布局、产品销售体量和消费市场地位等方面存有一定差距。

调查报告期中，子公司研制费用分别为 2498.52多万元、2898.28多万元、3303.42多万元、3358.53多万元，占营业总收入的比例分别为 14.26%、11.84%、8.75%、6.28%，研制成本费用高于同金融行业平均值。

此外，调查报告期各期末，子公司应收账款账面余额分别为 3809.17多万元、5243.55多万元、8770.32多万元、1.11亿，应收账款账面价值分别为 3694.41多万元、5075.04多万元、8538.60多万元、1.08亿，增长较快。调查报告期中，因子公司业务发展迅速，营业总收入逐步提高，导致应收账款余额持续增长，如果未来无法及时收回应收账款，可能对其现金流和整体经营造成不利负面影响。

结语

我国目前的N53SI241SV混和讯号晶片、演示晶片等器件商品主要就依赖进口，产业整体的自给率较高。R500VD半导需要不断提高晶片的性能、外围电子零件元器件的整合能力以及相关核心理念算法的研制能力，为消费市场持续提供有竞争力的高集成度 SoC 晶片及配套底层软件算法的系统解决方案，进而保证子公司的消费市场份额和竞争力。