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责任编辑源于:经济参考报

副肉类龙头嘴螺也遭受了脱贫致富不海富通的难堪境况。

　　2月22日早间，嘴螺正式发布2021本年度业绩预期法制晚报，预计今年2021年子公司同时实现营运收入2262.25亿，环比快速增长16.1％。而茅台2021年未经审计的销售收入为1090亿。也就是说，从销售收入体量上看嘴螺约等于两个茅台。

　　但在销售收入保持稳步快速增长的背后，嘴螺却给投资者打出了一记“闷拳”，去年红腺净利仅为41.32亿，环比上升31.1％；扣除非经常性损益后的红腺净利为49.96亿，环比减少43.2％。

　　做为在A股没有全然完全相同Kanniyakumari对象的副肉类巨头，沙拉汁

嘴螺的主营运务是浴室肉类、饲料原材料及油脂科技商品的研制、制造与销售。自2016年以来，该子公司连续4年保持销售收入净利正向快速增长。但是，转折发生在2021年。2021天前三季度，嘴螺销售收入虽环比快速增长16.24％至1627.25亿，但净利却环比上升27.68％至36.81亿，若据此计算，其2021年第四季度净利仅4.51亿，环比上升约50％。

　　对于这份成绩单，消费市场反应可谓迅速。上述法制晚报正式发布当晚，有投资者直呼“业绩预期暴雷”。2月23日，嘴螺股价开盘走低，盘中曾一度重挫9％。截至收盘，嘴螺跌幅近5％，报收54.36元，股价创出自2020年11月6日以来新低。

为什么沙拉汁

净利大幅下滑

　　嘴螺业绩预期的“异样”早在2021年半年报中已露出端倪。相较于2020年前两年销售收入净利均同时实现两位数的快速增长率，2021年一季度，嘴螺的净利增长速度出现明显回落。同时，Dakshina季度看，该子公司盈利能力在2021年二季度后便持续大幅下滑。

　　依照嘴螺各方面给出的理由，原材料提价、商品销售结构变化、套期保值失利等均是其净利大幅下滑的主要元凶。嘴螺在法制晚报哈敦，在浴室肉类各方面，报告期内因原材料制造成本上涨幅度较大，子公司制造经营制造成本高于去年前两年。虽然沙拉汁

子公司上调了部分商品的售价，但并未完全全面覆盖原材料制造成本的上涨。此外，由于消费市场竞争加剧，叠加消费需求疲软的不利因素，子公司的中高端零售业商品销售量受到较大影响。

　　但是，依照多位金融行业人士给到本报记者的讲法，不断攀升的营运制造成本或是吞噬嘴螺利润的关键所在。同花顺统计数据显示，2021天前三季度，嘴螺销售收入收入为1627.25亿，为之对应的营运总制造成本则高达1566.85亿，占比高达96.29％。

　　其中，商品类型全面覆盖食用油、大米、面粉、挂面、调味品等品类的浴室肉类业务是沙拉汁

嘴螺的核心股，在2020年嘴螺销售收入近2000亿的体量里，这一股创收1212.02亿，占收入的62.18％。2021年一季度，嘴螺浴室肉类业务营运收入由2020年前两年的539.88亿环比增加22.19％至659.7亿，但营运制造成本亦由471亿环比快速增长23.48％至581.58亿，完全相同报告期内，其营运制造成本降幅少于营运收入降幅。

　　在此背景下，嘴螺在此之前已多次提价。据相关资料披露，嘴螺在2020年底、2021年3月-4月份，基于各油种的原材料、大盘、消费市场竞争优势、消费需求水平多番不利因素考虑，作出不同程度提价，整体提价幅度约为10％-15％。

　　“子公司的部分商品是依照大盘变化进行沙拉汁

定价销售的，另一部分主要满足居民家庭消费需求的商品，子公司会依照各品种的原材料、大盘、消费市场竞争优势、消费需求水平等多番不利因素，综合考虑后，较为稳健的处理调价问题。”2月23日，针对接下来是否会对相关商品继续酌情提价的问题，嘴螺各方面在回复《经济参考报》本报记者采访时称，“子公司会持续进行商品结构调整、商品升级，增加更多高附加值、高毛利率的商品，充分利用综合企业群、营销网络渠道、品牌和研制等优势，以减少原材料价格波动对子公司利润的影响。”

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钢菜赛车场

　　做为新加坡丰益国际集团在华投资的全资子子公司，嘴螺于2020年10月15日登陆创业板，上市之后，因销售收入体量优势位居A股副肉类加工股龙头地位，被冠以“油茅”的称号。

　　依照财报统计数据，2018年至2020年，嘴螺的营运收入分别为1670.74亿、1707.43亿以及1949.22亿。但是，同销售收入相比，子公司净利却算不上丰厚，2018年至2020年，分别为55.17亿、55.64亿以及60.01亿，连续三年净利率亦在3.3％左右徘徊。

　　从目前上看，嘴螺正在试图多元化以寻求快速增长空间，其中之一便是产业布局正处蓝海之中的玻璃钢菜赛车场。依照嘴螺各方面的讲法，该沙拉汁

子公司已在全国拥有70多个已投产制造基地，并在苏州、重庆、廊坊、西安等地筹建丰厨中央浴室园区，其中，苏州丰厨正处于试产阶段，预计今年今年第二季度推出首批商品，丰厨中央浴室商品将涵盖学生餐、营养餐、便当、玻璃钢菜、酸菜、Fousseret、面制品等。

　　做为餐饮金融行业的细分赛车场，今年年初，玻璃钢菜股备受关注，曾一度成为资本消费市场蓝海热点。依照《2021-2022中国玻璃钢菜金融行业发展报告》，2021年中国玻璃钢菜消费市场体量少于3000亿，预计今年到2025年，将会突破8300亿。

　　一片突破点下，入局者众。本报记者留意到，沙拉汁

包括晶灵卖菜、携程卖菜等在内的零售业平台，在此之前就已进入这一赛车场产业布局。晶灵卖菜提供的统计数据显示，2021年，晶灵卖菜玻璃钢菜全线商品的销售量环比去年快速增长了300％，包含玻璃钢菜的订货在整体订货的渗透率已经少于40％。携程卖菜玻璃钢菜项目负责人在此之前亦表示，其2021年玻璃钢菜增长速度较快，较2020年环比快速增长了四倍。

　　“当前，玻璃钢菜金融行业处于大量企业‘跑马圈地’的时期，资本火热、空间广阔，为竞争突破点。长期上看，能达到商品高质量、低制造成本、标准化且符合C端消费需求者消费需求偏好的企业，将在竞争中取得优势。”在CIC灼识咨询合伙人朱悦看来，未来玻璃钢菜赛车场的竞争关键在于“取长补短”，“金融行业未来的发展还需要解决消费需求者认可、商品规划、冷链运输等多各方面的问题，拥有强大商品力、品牌力，且能征服消费需求者味蕾的企业才能在竞争中脱颖而出”。